公开市场操作，国家通过央行发行1000亿国债，央行给国家1000亿资金认购国债。假设此时有1000亿债券卖给商业银行，商业银行把现金交给央行。通过这种操作，市场上可用的现金就更少了。国家拿了钱，就会存到商业银行，从而提高流动性。如果央行想收回资金，就让银行和商业银行购买央行债券。如果你想知道更多，你可以看看M2是什么。

说白了，公开市场操作就是央行通过买卖国债来调节市场的流动性。如果我购买债券，我将向市场投放流动性，如果我出售债券，我将从市场回收流动性。这只是手段的一小部分。降RRR、加息是大操作，就像你出门带的100元佑，回购、逆回购是小操作，就像1元2元的公交。如果关注指标的话，主要是净投放货币量和回收量。。如果今天有更多债券到期，通过公开市场对冲。首先要知道，央行的态度是闷的。这只是政策的组合。

所谓回购，逆回购，就是通过买卖债券来调节市场的流动性，也就是你把钱给我，我就把债券给你。比如银行有1万亿，央行从你这里回购了1000亿的国债。我给你1000亿国债，你给我1000亿现金。银行变成了9000亿元。相当于市场流动性减少了1000亿。RRR减仓是趋势性流动性调整，正回购和逆回购是临时性调整，所以国债是有期限的。比如有7天，21天等等。比如21天后，必须赎回。这时，21天到期后，央行决定继续维持流动性，他就回购，签约，把资金重新投入市场。1000亿到期，他认为投入500亿就够了，于是做了1000亿的逆回购和500亿的正回购，也就是拿回1000亿放进去500亿。这是500亿的净投资。时间限制这是一种针对市场流动性紧缩的灵活对冲。央行正是通过这些工具来调节货币结算市场的流动性。

我们把钱存在银行，商业银行拿我们的钱去借钱。贷款额度会有缺口。这时候银行会向对方借钱，他会把准备金存放在央行，确定他的流动性，央行确定流动性不够的时候，就会进行同业拆借。这时候有央行回购利率和银行间拆借利率，会决定银行的经营。如果我所在的银行比较极端，我愿意多借点钱。如果我没有足够的钱，我会向我的同龄人借。如果整个资金面更宽松，你的借贷成本会更低，就像银行隔夜借给你一样。银行要对外放贷，就少了钱，多了钱借给同业。此时银行间拆借利率会上升，说明银行间资金紧张，资金短缺，而代表银行的资金紧张，说明结算资金紧张。这要看央行有多少钱。央行的准备金率和拨备覆盖率RRR降息是为了扩大银行自己的钱包。当他们的钱包不够用时，他们可以从其他银行借钱。央行回购和逆回购是针对商业银行区分银行间同业拆借系统和银行与央行之间的结算系统。流动性

这个时候有两个因素，一个是行长的经营风格，一个是储户愿意把钱存在哪家银行。如果有人想拥有一家大银行，那么这家银行就没钱了。那家小银行要么提高利率吸引储户，要么从其他银行借钱。我借了8%，储户2%。可以得到6%的差价。储户不来，我发现同业拆借6%就赚2个点。所以银行的小企业都是这样融资的，这就导致了同业存单是存款类金融机构在全国银行市场上发行的定期存款凭证。